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一、國內外經(jīng)濟環(huán)境研判

　?。ㄒ唬﹪H經(jīng)濟環(huán)境

　　由于世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程緩慢，以及地緣政治的影響，全球各**機構紛紛對世界經(jīng)濟作出**預測。其中：經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織預測，2016年全球GDP增速為3.3%，2017年為3.6%；世界銀行連續下調2016年增長(cháng)預測值至2.9%；聯(lián)合國預計2016年和2017年世界經(jīng)濟將分別增長(cháng)2.9%和3.2%；穆迪預計2016年世界經(jīng)濟增速2.6%；高盛的預測*為樂(lè )觀(guān)，認為今年全球經(jīng)濟增速將會(huì )超過(guò)去年，由去年的3.2%升至3.6%。高盛認為，今年世界經(jīng)濟形勢將出現四大特點(diǎn)：一是世界經(jīng)濟增長(cháng)引擎正在從新興國家向發(fā)達國家轉移；二是全球貨幣政策分化加劇，歐日QE政策前景不太樂(lè )觀(guān)；三是國際資本流動(dòng)頻繁無(wú)序，中國資本外流苗頭已經(jīng)初步顯現；四是深度調整中的全球經(jīng)濟風(fēng)險集中暴露。

　　*值得關(guān)注的是，國際貨幣基金組織雖然將2016年世界經(jīng)濟增長(cháng)的預測值調至3.2%，也屬謹慎樂(lè )觀(guān)的一派。但總裁拉加德卻表示，因美國加息以及某些發(fā)展中國家經(jīng)濟增長(cháng)放緩等因素，2016年世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢將會(huì )“令人失望”。

　　由此可見(jiàn)，全球一些主要經(jīng)濟組織和研究咨詢(xún)機構對今年世界經(jīng)濟發(fā)展的預測雖然不盡一致，但謹慎看法的占比較大。特別是歐洲揮之不去的政治風(fēng)險，以及中國經(jīng)濟的表現，都將影響全球經(jīng)濟的增長(cháng)。因此綜合研判，2016年世界經(jīng)濟增速或為2.9%的水平，與去年大體相當。

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　　近幾年來(lái)，由于我國經(jīng)濟增速持續放緩，世界經(jīng)濟組織和咨詢(xún)研究機構紛紛下調今年中國經(jīng)濟增速:巴克萊預測，中國經(jīng)濟將放緩至6%；瑞銀預測增長(cháng)6.2%；穆迪預測增長(cháng)6.5%，并預測未來(lái)幾年中國GDP增長(cháng)朝6%的水平持續下降；IMF預測增長(cháng)6.5%（*近在下調世界經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，上調中國0.2個(gè)百分點(diǎn)。***銀行也上調中國二季度GDP增長(cháng)預期至7.0%。）；世界銀行預測，2016年中國經(jīng)濟將增長(cháng)6.7%，這雖說(shuō)是所有預測中*為樂(lè )觀(guān)的數值。但值得關(guān)注的是，美國、日本等高收入國家，以及歐元區大部分地區都將進(jìn)入恢復性增長(cháng)階段，明確顯示世界經(jīng)濟復蘇進(jìn)程略有加快的動(dòng)向。

　　習近平主席在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十三個(gè)五年規劃的建議》的說(shuō)明中明確指出，2016年至2020年經(jīng)濟年均增長(cháng)底線(xiàn)是6.5%以上。為此，今年兩會(huì )正式確定“十三五”時(shí)期經(jīng)濟增速年均增長(cháng)保持在6.5%以上，并將“十三五”開(kāi)局之年的經(jīng)濟增速定位在6.5%-7%的區間。

　　為此綜合研判，2016年我國經(jīng)濟增長(cháng)或在6.7%左右。中國鋼鐵業(yè)將在周期性經(jīng)濟下行的環(huán)境中，繼續砥礪前行。

　　二、國內外鋼材需求研判

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　　整體看，2016年全球鋼材供過(guò)于求的狀況難以改善，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)依舊艱難，鋼材價(jià)格仍將在低位徘徊，鋼材市場(chǎng)弱行態(tài)勢還將持續。不過(guò)，基于鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局與各細分市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境的差異，發(fā)達經(jīng)濟體及其發(fā)達國家的鋼材價(jià)格仍將高于新興和發(fā)展中經(jīng)濟體國家，亞洲及其中、日、韓的鋼材價(jià)格將繼續**世界鋼價(jià)起伏。

　　1.解決鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過(guò)剩 還需長(cháng)期奮斗

　　長(cháng)期高增長(cháng)的經(jīng)濟，不僅提升了我國的經(jīng)濟總量，也培育了與經(jīng)濟增速相適應的巨大產(chǎn)能。但帶來(lái)的**問(wèn)題是，經(jīng)濟下行的速率越快，產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾也就越突出。這既是規律，也是必然！而要有效化解全社會(huì )的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，在我國現行的體制、機制下，勢必極其艱難，時(shí)間也會(huì )相當的長(cháng)。盡管?chē)鴦?wù)院確定進(jìn)一步化解鋼鐵煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的措施，以及國務(wù)院《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，決定5年內再壓減粗鋼產(chǎn)能1—1.5億噸。但從已經(jīng)淘汰的近1億噸產(chǎn)能看，效果不太理想，與社會(huì )輿論表述的產(chǎn)能也明顯相悖。即使在行業(yè)集中度上，也是趨于下降，表象上看似重組的企業(yè)集團，除了單姓改為復姓外，基本沒(méi)有本質(zhì)上的變化。

　　由此可以認為，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能全面過(guò)剩的矛盾在短期內很難化解，鋼鐵行業(yè)集中度的實(shí)質(zhì)性提高，及其調整到與經(jīng)濟發(fā)展相適應的供給，還需要長(cháng)期的奮斗。

　　2.經(jīng)濟過(guò)度貨幣化致單位GDP消耗鋼材指標失真

　　一是央行貨幣投放量越大，單位GDP消費鋼材的指標下降越快。數據顯示，1993年到2015年的23年的時(shí)間里，M2增長(cháng)了39倍（從3.5萬(wàn)億到139.2萬(wàn)億，凈增加135.7萬(wàn)億），單位GDP鋼材消費下降58%（1377噸/億元）。這表明，貨幣過(guò)度投放是導致單位GDP消費鋼材大幅下降的主要因素。因為事實(shí)上，23年里我國鋼材消費是大幅增長(cháng)了7.1倍（從0.8億噸增加到6億多噸），而不是45度斜率下降。由此可見(jiàn)，單位GDP鋼材消耗指標不僅不能真實(shí)反映社會(huì )用鋼需求，而且有掩蓋和誤導供求關(guān)系之嫌；二是經(jīng)濟貨幣化程度越高，資金產(chǎn)出效益越低。央行數據顯示，26年來(lái)，中國M2增長(cháng)了90倍。而同期的美國，僅增長(cháng)了2.71倍。到2015年，中國的M2/GDP是2.05，相當于要2元多人民幣撬動(dòng)1元GDP。而美國只要1美元，就能撬動(dòng)1.5美元的GDP。

　　由此認為，對鋼材需求的預測或許還應拓展思路，尤其是在經(jīng)濟貨幣化趨勢越來(lái)越濃重的情勢下，輔以貨幣等相關(guān)性分析，或許能讓我們的研判更加**、更有深度、更富前瞻性。

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　　世界鋼鐵協(xié)會(huì )的**預測認為：繼2015年收縮3%后，全球鋼鐵需求量在2016年繼續下降0.8%至14.88億噸；2017年，全球鋼鐵需求量將恢復0.4%的增長(cháng)率，達到14.94億噸。世界鋼協(xié)市場(chǎng)研究委員會(huì )主席TV Narendran表示：我們預測中國鋼鐵需求量在2016年將呈現又一年萎縮態(tài)勢的同時(shí)，包括北美自由貿易區及歐盟在內的其它一些主要地區預計將會(huì )呈現出緩慢而穩步的增長(cháng)；2017年，預計除中國以外的所有市場(chǎng)，鋼鐵需求量都會(huì )出現增長(cháng)；中國境外的鋼鐵需求量在2016年將會(huì )繼續增長(cháng)1.8%，2017年將會(huì )加快增長(cháng)至3.0%；預計2016年中國鋼鐵需求量下降4.0%，2017年再下降3.0%。這表示，中國的鋼鐵需求量在2017年將為6.261億噸（比2013年下降15%），占世界鋼鐵消費量的比例從2009年的47.9%及2015年的44.8%萎縮至41.9%。

　　顯然，世界鋼協(xié)對今年的全球用鋼需求的預測比較客觀(guān)，但對中國的用鋼需求卻過(guò)于悲觀(guān)，這大概是受唱空中國經(jīng)濟氛圍的影響所致。我們認為，雖然中國經(jīng)濟增速下滑，但鋼鐵總需求仍然會(huì )與經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展相適應。為此預測，2016年全球鋼材表觀(guān)消費或較2015年下降1%左右，約為14.9億噸，與世界鋼協(xié)的預測基本一致。但2016年中國的用鋼需求將基本保持平穩，在政府去產(chǎn)能、保民生、穩增長(cháng)的有力措施下，或許還會(huì )有微量增長(cháng)。

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　　雖然，經(jīng)濟增速放緩、鋼鐵供應過(guò)剩。但未來(lái)相當長(cháng)的一段時(shí)期內，中國鋼鐵需求仍將是世界之*。就2016年來(lái)講，國內鋼材需求主要有以下幾個(gè)方面。

　　一是常規需求仍將保持相對穩定。我國幅員遼闊、地貌各異、天災頻發(fā)、情況復雜，國家每年在道路交通、城鎮維護、災害救援等方面的鋼材需求不僅是巨量，而且相對穩定。但由于常規需求沒(méi)有系統數據，因此無(wú)法估量。

　　二是主要耗鋼業(yè)需求依然可觀(guān)。2016年，建筑（含房地產(chǎn)）、機械、家電等主要耗鋼業(yè)對鋼材需求的增速雖然有所回落，但道路建設（含軌道）、汽車(chē)、造船等行業(yè)的**量仍將增加。

　　三是難以估量潛力需求可期。首先是“一路一帶”、京津冀協(xié)同發(fā)展和長(cháng)江 經(jīng)濟帶三大戰略建設的實(shí)施。根據國家發(fā)改委表述，三大發(fā)展戰略都是以交通、基礎設施建設為重點(diǎn)。因此，如果潛力全部釋放，將會(huì )新增數億噸的鋼材需求。有關(guān)方面預測，僅“一路一帶”建設投資總額(含境外建設投資)將超過(guò)10萬(wàn)億美元。雖然，“一帶一路”、京津冀和長(cháng)江經(jīng)濟帶戰略建設并非一朝一夕之事，但2016年正好是起步實(shí)施年，因此模糊量化的今年潛力需求依然可期；

　　其次是巨大的城市管廊建設。長(cháng)期以來(lái)，城市看海、馬路拉鏈、燃氣和自來(lái)水管爆裂等事故頻發(fā)，有的甚至付出生命代價(jià)。為此，去年年中，國務(wù)院部署推進(jìn)城市地下綜合管廊建設。有關(guān)資料顯示，合理情況下，城市化建設投資，其地面部分與地下部分的投資比列應當是6：4，甚至是一半對一半。城建部測算，如果今后每年全國管廊建設每年2000公里以上，每公里投資1.2億元，投資額將達到2400億元以上。僅這2400億元的投資，其中的很大部分要轉化為各類(lèi)鋼材購買(mǎi)需求。如果說(shuō)，迄今為止的中國城市化地面建設耗費了數十億噸的鋼材，那么今后20年內中國城市地下管廊建設和其它地下工程，也還需要差不多同等數量建筑鋼材，需要大量工程機械和物流設施等，也會(huì )產(chǎn)生鋼材需求。毋庸置疑，2016年我國城市管廊的建設肯定會(huì )有實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，并形成未來(lái)一段時(shí)期對鋼材的長(cháng)期穩定需求；

　　**是環(huán)保對鋼材的高需求。長(cháng)期以來(lái)，我國的大氣、水和土壤的環(huán)保問(wèn)題日益突出，大力治污已經(jīng)刻不容緩。按照國家設定的2030年應對氣候變化目標預測：僅水資源保護方面，“水十條”投資額將達到2萬(wàn)億元人民幣，拉動(dòng)GDP增長(cháng)約5.7萬(wàn)億，帶動(dòng)環(huán)保產(chǎn)業(yè)新增產(chǎn)值約2.9萬(wàn)億左右；在荒漠化治理方面，聯(lián)合國正在和中國政府探索治沙PPP模式，一旦引入，投資規模也將達數萬(wàn)億元人民幣；在土壤修復治理方面，該產(chǎn)業(yè)也將吸引約10萬(wàn)億左右投資。以上巨大規模的環(huán)境保護投資，勢必拉動(dòng)一個(gè)強大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的崛起，由此引發(fā)對各種鋼材高需求也一定驚人。

　　由此可見(jiàn)，中國鋼材需求潛力依然巨大，量化到2016年的鋼材需求依然可期。值得關(guān)注的潛力需求還有，如果國家貫標或強制推行抗震鋼結構建筑、道路交通、工程設施等，那中國鋼需求的春天定將來(lái)臨。

　　綜上研判：2016年中國鋼材市場(chǎng)的行情可以謹慎樂(lè )觀(guān)，全國鋼材表觀(guān)消費或與去年大體持平，甚至略有增長(cháng)，初步預測為6.83億噸左右。其它主要指標預測為：生產(chǎn)粗鋼7.88億噸，同比降低2%；生產(chǎn)鋼材7.7億噸（扣重材），同比降低2%；進(jìn)口鋼材1200萬(wàn)噸，同比降低6.1%；出口鋼材10000萬(wàn)噸左右，同比降低11.01%；鋼材間接出口2億噸左右；生產(chǎn)鐵礦石13億噸左右，同比降低6%；進(jìn)口鐵礦石9億噸左右，同比降低5%左右。根據一季度運行態(tài)勢，結合基本面情況，對猴年主要冶金產(chǎn)品價(jià)格運行區間預測如下。

　　三、鋼鐵行業(yè)運行特點(diǎn)研判

　　基于以上觀(guān)點(diǎn)，進(jìn)一步研判，猴年鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟運行將現四個(gè)主要特點(diǎn)：一是過(guò)剩產(chǎn)能得到遏制。我國遏制鋼鐵產(chǎn)能和去產(chǎn)能的工作做了十來(lái)年，但實(shí)際效果并不理想。不過(guò)，值得期待的是，中央“十三五”化解過(guò)剩產(chǎn)能的決心**，“十七部門(mén)領(lǐng)命去產(chǎn)能”絕不會(huì )再“吃素”，特別是建立了鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì )議制度，合力效果值得期待。值得稱(chēng)道的是，河北等鋼鐵大省的領(lǐng)導還公布了去產(chǎn)能的時(shí)間表，立了“軍令狀”。由此可以認為，在中央政府問(wèn)責力度**的壓力下，我們鋼鐵行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能一定能夠得到有效整治，遏制產(chǎn)能過(guò)剩一定會(huì )取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展；二是鋼材需求基本平穩。經(jīng)濟增速的降低和化解過(guò)剩產(chǎn)能，特別是供給側的改革，一定會(huì )使今年鋼材供應相對減少。而政府在供給側改革的同時(shí)，也會(huì )繼續發(fā)力穩定經(jīng)濟和刺激需求的措施，包括降低稅負、增加貨幣投放和流動(dòng)性等等?？梢詧孕?，諸多確保經(jīng)濟平穩運行的政策措施出臺，一定會(huì )使需求保持相對平穩，尤其是提出今年起2000公里城市管廊的建設，肯定會(huì )有效增加鋼鐵需求。因此預測，今年的鋼材需求將基本平穩，甚至較2015年有微量增長(cháng)，“一帶一路”的戰略和城市管廊的建設，基本能夠彌補建筑和機械用鋼下降的數額。也基于此，猴年鋼材需求基本平穩，或成為猴年鋼鐵行業(yè)的亮點(diǎn)之一；三是鋼價(jià)底部和均價(jià)明顯抬升。根據市場(chǎng)規律、價(jià)值規律、運行趨勢研判，我們認為去年大宗商品及其鋼材價(jià)格均已探底成功，后期鋼價(jià)勢必在去年的底部上方運行。初步研判，今年鋼材均價(jià)至少比去年抬升10%以上；四是行業(yè)效益顯著(zhù)改善。鋼鐵供應下降、鋼材需求平穩、價(jià)格底部抬升、企業(yè)稅負減輕、貨幣明顯寬松等，都會(huì )給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)積極影響。由此研判，猴年鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況肯定會(huì )好于羊年。初步預測，猴年行業(yè) 虧損在100億元左右，虧損面10%左右，行業(yè)效益有望顯著(zhù)改善，甚至扭虧為盈。

　　四、猴年鋼市環(huán)境應對建議

　　為應對經(jīng)濟增速放緩的嚴峻形勢，這幾年為企業(yè)開(kāi)的“大處方”枚不勝舉。但從影響程度看，對鋼鐵企業(yè)*有影響力的“處方”是“互聯(lián)網(wǎng)+”，近年鋼鐵行業(yè)談的*多的也是“互聯(lián)網(wǎng)+”。由此，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上“+”出了數百家電商，致使絕大多數鋼鐵電商的前景面臨諸多不確定性。為此，仍然堅持“平常心+特色路”的應對建議。因為，“平常心”的“大處方”適應于天下人，而***先生“特色路”的個(gè)性化，既能避免同質(zhì)化競爭的覆轍，又能適宜企業(yè)走自己的路。

　　回味起閆肅先生在“西游記”中：“你挑著(zhù)擔,我牽著(zhù)馬……斗罷艱險,又出發(fā)……敢問(wèn)路在何方，路在腳下”的團結奮斗、砥礪前行的歌詞，引申到猴年中國鋼鐵業(yè)的應對，或許也比較貼切和適用。